美联储降息之后,国内货币宽松政策空间打开。随着央行重磅超预期政策的释放,A股的“水”终于来了!仅仅三日,A股大涨近300点,暴力收复3000点之余,年度失地全线收复!
3日以来,沪指走出了经典的上攻K线组合。即“大阳线——冲高回落的长上影——再次的大阳线”,这是典型的强势上攻的形态。而这一幕,和30年前指数的走势惊人的相似……
1994年8月1日,大盘以大涨18%跳空高开,全市场欢声雷动。这一天,深沪指数大涨30%,随后,大盘继续上涨,次日也是一度大涨下冲高回落,K线上留下长上影。此后第三日,指数再度上行,上证指数单日大涨超过20%。虽然当时市场还没有涨跌幅限制,但如此大幅的上涨,如此凌厉的攻势,和此前的持续阴跌相比,实属罕见。而这一幕,和当前9月24日开启暴涨的市场如出一辙!
一般来说,指数短期快速的拉升之后,即便趋势未变,都会有一定的喘息。那么,1994年这里短期大涨之后,指数接下来又是如何表现的呢?
1994年8月1日到3日整体大涨之后,上证指数第四日继续跳空高开,当日报收十字星后,第五日再度暴力拉升,第六日冲高回落——短短六日,指数翻翻下大涨113%,此后经历小幅的修整后,指数于8月30日再度启动,9月上半月持续走高下,最终拿下1052点高地,33个交易日指数涨幅204%,上演疯狂一幕。
回顾1994年股市疯狂的逻辑:1、从1993年高点持续走低,1994年以来更是单边下跌,持续阴跌5个月,市场持续低迷;2、直到1994年7月30日,中国证监会发布三大救市政策:暂停新股发行、严格控制上市公司配股,扩大资金入市,政策利好释放,而在稍晚的时候,管理层还出台了实行至今的T+1交易制度;3、不过有个问题,中国的经济环境在那个时候并没有改变。
以史为镜,我们看看当前A股的环境和所处的历史背景:
1、股市自2021年以来持续走低,上演漫漫熊途;
2、2024年5月以来持续阴跌5个月,市场一片低迷;
3、重磅政策超预期释放下一改颓势,“放水”趋势下股市三天大涨近300点;
4、国内宏观经济和微观企业盈利环境依然不济……
虽然当前社会和股市跟1994年没有太多的可比性,但貌似这一幕,又和1994年有着太多的相似!我们经常说,历史不会简单地重复,虽然历史背景千差万别,但其实逻辑基本相似:
首先,国内是重经济的,以前是量,现在是质,但一样重视。而经济疲软之际,提振和刺激经济都是毫无疑问的,提振和刺激经济趋势下,政策必不可少,直至经济修复;
其次,股市是有周期的,也是会收到宽松的提振的。受益于经济周期的上行和上行预期,股市会涨,而受益于“放水”的宽松,股市大概率也会涨。
因此,当前的股市呢,又该何去何从?
最后,很重要的一点:1994 年疯涨之后,由于基本面疲软,再度迎来阶段大跌。当前市场亦是如此,短期的上涨乃至接下来可能出现的上涨,在短期内是源于情绪的爆发以及 “资金放水” 的刺激,然而其持续性仍需取决于基本面。值得欣慰的是,在货币政策重磅释放的情况下,财政政策也有望协同 “作战”。所以,可以预计历史大概率不会重演,但对于市场节奏需适当留意。
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