韦德体育注册官方入口 26万股民哭晕！耀世娱乐平台登录网址是多少中环，1500亿灰飞烟灭

一心想着逆势扩产把对手给“卷死”的耀世娱乐平台登录网址是多少中环(002129.SZ)，没想到把自己推向了亏损深渊。

就在今年前三季度，中环一把亏了60多个亿：

其中，归母净亏损60.61亿元，扣非净亏损69.22亿元。

就营收来看，已发生腰斩，同比暴降53.59%至225.82亿元。

董事长李东生直言，“今年耀世娱乐平台登录网址是多少中环的业绩是过去那么多年中表现最差的”。

言语中不乏焦虑。

中环是如何走到现今这步境地的？

逆势扩产

在硅片上的激进策略是中环步入亏损的主要原因。

在行业企业不接低价单、降低开工率之时，中环反其道而行之，依旧采取逆势扩产策略。

今年上半年，中环开工率基本维持在95%左右。要知道，曾与中环并称“光伏双雄”的隆基同期开工率仅有50%-60%左右。

对此，中环相关负责人解释称，今年一二季度公司的策略就是通过高开工率，进一步压低硅片价格，因为生产成本更低，相比于其他企业，亏损会更少，慢慢地，市场就会“出清”，耀世娱乐平台登录网址是多少中环就能拿到更高的市场占有率。

不过，根据CPIA等专业机构统计，2024年1-6月，我国多晶硅、硅片、电池、组件价格分别下跌40%、48%、36%、15%。

中环上述策略无异于“杀敌1000，自损800”。

其结果就是“卖多亏多”，赔钱赚吆喝。

硅片业务崩了个大的

事实上，光伏硅片占据了公司营收的大半壁江山。

因价格下跌过猛，中环陷入“销量增长收入下降”的困境。

中报显示，公司光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约62GW，同比增长18.3%，硅片综合市占率23.5%，居于行业第一。

不过，24H1该业务收入104.32亿元（营收贡献率为64.34%），同比降幅高达61.31%。

更为值得重视的是，该业务录得毛损率9.25%。

单看毛损率并不那么直接，那就来看下24H1该业务到底亏了多少：

营收104.32亿元-营业成本113.97亿元=-9.65亿元。

也就是说，仅在上半年，中环硅片业务就一把亏掉了9个多亿。

这还仅是逆势扩产的显性影响。

它的另一个后遗症是存货高企：

24Q1-Q3，再度增加了8.01亿元至89.65亿元。

此前中环存货连增4年，由2019年15.54亿元增至2023年81.64亿元，CAGR高达51.39%。

一个常识是，硅片极容易氧化，库存时间过长容易报废。

再者，当存货可变现净值低于成本时，将提取存货跌价准备。

受市场竞争加剧、主要产品价格继续下降等多重因素影响，24Q1-Q3，中环已计提存货跌价准备23.97亿元，存货减值损失影响利润总额-4.81亿元。

在其三季度报中，中环坦言，受产品价格及存货影响，亏损总额加大。

市值缩水超1500亿

中环亏损的另一大原因是组件业务竞争力不足，在产业市场价格底部周期，进一步拖累经营业绩。

截至2024年9月底，中环高效叠瓦组件产能24GW，不及硅片业务的15%（12.63%），尚未形成支柱。

24H1，公司组件收入27.62亿元下降46.95%，毛利率仅为0.94%。

此外，子公司Maxeon经营转型较慢，加上它的业绩及股价大幅下跌，进一步加剧了公司的亏损。

据其三季报，Maxeon主要目标市场欧洲及北美地区光伏组件终端价格快速下行，北美3GW电池组件扩产项目进度迟于预期，Maxeon陷入经营困境。

早在2023年，中环就对Maxeon相关的长期股权投资和金融资产确认较大金额减值，给公司业绩带来16.9亿元的负面影响。

如此局面之下，中环连亏4个季度。

其中，24Q3，归母净亏损29.98亿元，扣非净亏损34.33亿元，创下有财务记录以来单季度最大亏损。

亏麻了的中环，终于选择认错。

今年8月底，中环对媒体透露，已将开工率下调至80%左右，后续可能会根据销售状况做适当的下调。

到了11月底，中环主动终止了发行可转债（扩产）。

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代价是惨痛的。

自22H2以来，中环遭到业绩与估值的“戴维斯双杀”：

当前市值仅剩378亿元，较之巅峰时期已缩水1589.8亿元！